Association of Proprietary Traders
Matthijs Pars, directeur
Beursplein 5
1012 JW Amsterdam

T +31 20 578 22 81
M +31 6 46 34 31 33
E pars@aptraders.nl

Volg ons:

Disclaimer &

Handelshuizen dragen bij aan liquide en stabiele aandelenbeurzen

Amsterdam is een mondiaal centrum van handelen voor eigen rekening, waar sinds de Brexit ook veel Angelsaksische huizen zich vestigden en met een meer dan 400 jaar lange traditie van market making. Vanuit Amsterdam zorgen handelshuizen voor een continue handelsstroom (liquiditeit) op de aandelenbeurzen over de hele wereld, door onder alle omstandigheden prijzen af te geven en doorlopend financiële instrumenten in grotere, kleinere en duurzame fondsen te kopen en te verkopen.

Beleggers, zoals pensioenfondsen, hebben zo de zekerheid dat er altijd een tegenpartij is om mee te handelen, want er is vaak is er niet meteen een andere belegger beschikbaar. Hierdoor kunnen beleggers direct investeringsbeslissingen uitvoeren en risico’s beter afdekken. Om liquiditeit te garanderen houden handelshuizen kortlopend voorraden van financiële instrumenten aan (warehousing). Door continu in de markt aanwezig te zijn en bereid zijn te kopen als anderen willen verkopen of juist te verkopen als anderen willen kopen helpen handelshuizen ook met het dempen van pieken en dalen (volatiliteit) op de beurzen.

Handelshuizen nemen het risico een financieel instrument te kopen om die tegen een iets hogere prijs te verkopen, als bij een groothandel. Ze speculeren daarbij niet op een prijsdaling of -stijging. Deze activiteiten zorgen ervoor dat beurzen adequaat functioneren. Beurzen geven bedrijven en overheden toegang tot kapitaal en faciliteren beleggers vermogen op te bouwen en risico te spreiden. Dat is weer van groot belang voor de economie.

“Een cruciale rol wordt vervuld door de market makers en liquidity providers, die continu in de markt aanwezig zijn. Daarmee vervullen zij een belangrijke functie omdat zij zorgen dat er voor beleggers altijd een tegenpartij is om mee te handelen. Onder deze turbulente marktomstandigheden is dat meer dan ooit nodig om markten goed te laten functioneren.”
Simone Huis in ’t Veld, CEO Amsterdamse beurs Euronext (2020)

Handelshuizen zijn volgens toezichthouder AFM belangrijk voor de nationale infrastructuur rondom de kapitaalmarkten; taken en bevoegdheden zijn in de wet vastgelegd. Gedurende een crisis helpen ze schokken absorberen, stelde de Bank for International Settlements vast (2016). Toen de volatiliteit door de coronacrisis steeg, was deze inzet extra hard nodig.

“Zakenbanken schroeven hun market-making activiteiten terug, waardoor de liquiditeit in markten afneemt. […] Liquiditeit droogt snel op als volatiliteit piekt. Handelaren voor Eigen Rekening blijven tijdens de volatiele marktomstandigheden aanwezig op de markten waarop ze actief zijn, zoals de aandelen- en ETF-markt en dragen zo bij aan liquiditeit.”
Autoriteit Financiële Markten, Implicaties van de coronacrisis voor de financiële stabiliteit (2020)

Door datagedreven technologie en concurrentie hebben handelshuizen de prijsvorming op de markten verbeterd en eraan bijgedragen dat de handelskosten de afgelopen 15 jaar met zeker met 50% zijn verlaagd (studie Vrije Universiteit 2016). Dat is goed voor de vermogens- en pensioenopbouw van Nederlanders.

“Concurrentie tussen verschillende market makers zorgt er voor dat verschillen tussen aan- en verkoopprijzen op de beurs worden geminimaliseerd. Dat resulteert erin dat beleggers minder hoeven te betalen bij aankoop van effecten en een hogere prijs krijgen bij verkoop. Hierdoor kunnen de banken, verzekeringsmaatschappijen en pensioenfondsen tegen lagere kosten diensten verlenen. Voor pensioenfondsen (APG) is het heel belangrijk dat zij een deel van haar investeringsbehoefte direct en tegen lage kosten kwijt kan. Zij hebben daarvoor tegenpartijen nodig zoals market makers.”
Femke Halsema, Burgemeester van Amsterdam (2018)

Handelshuizen moeten voldoen aan strenge eisen rond o.a. kapitaal en marktintegriteit, staan onder toezicht van AFM en DNB, handelen uitsluitend met eigen geld en voor eigen risico, beheren geen vermogen van anderen en hebben geen cliënten. Handelshuizen hebben een korte risicocyclus en hanteren streng risicomanagement. Transacties worden afgehandeld door een veilig clearingsysteem.